哈佛分析框架下电动汽车企业的财务分析---以蔚来汽车为例
摘 要
面对着要求越来越严格的市场环境，传统的财务分析很难满足企业真正的需求，而哈佛分析框架对公司进行全面的财务分析，可以更加充分的了解企业的经营状况、财务状况以及对前景的预测，从而做出更加理性的战略决策。电动汽车公司需要解决扩大企业知名度、提升市场竞争力、提高市场占有率的问题。通过研究哈佛框架下的电动汽车公司财务分析，有助于公司管理层客观的把握公司的外在政策环境和行业背景、科学制定公司战略、理解公司经营状况和择机调整公司战略。对于国内外的其他与电动汽车公司面临着类似问题和处在相同市场和宏观环境下的电动汽车企业，也具有一些参考价值。
关键词：哈佛分析；蔚来汽车；财务分析
Abstract
Facing the more and more strict market environment, the traditional financial analysis is difficult to meet the real needs of enterprises, while the Harvard Analysis Framework for the company's comprehensive financial analysis, can more fully understand the business situation, financial situation and forecast the prospects of the enterprise, so as to make more rational strategic decisions. Electric vehicle companies need to solve the problems of expanding enterprise popularity, improving market competitiveness and increasing market share. By studying the financial analysis of the electric vehicle company under the framework of Harvard, the management of the company can objectively grasp the external policy environment and industry background of the company, scientifically formulate the company's strategy, understand the company's business situation and adjust the company's strategy at the right time. It also has some reference value for other domestic and foreign electric vehicle companies facing similar problems and in the same market and macro environment
Key words： Harvard Analysis; Weilai Automobile; Financial Analysis
1 前言
1.1 研究背景及研究意义
伴随着市场经济的发展，传统的财务分析方法已经不能适应新的市场环境，因此必须对传统的财务分析方法进行优化，以适应变幻莫测的市场环境。但是哈佛财务分析框架的出现，对当前的企业财务分析提供了借鉴，哈佛财务分析框架能够更加高效的展现企业的经营状况，而且对于未来财务数据的预测比传统的财务分析方法更加精准，因此有必要的哈佛财务分析框架的运用进行研究。本研究结合哈佛分析框架，对电动汽车公司的财务状况进行定性分析，拓展了该理论的应用范围，进一步证实哈佛分析框架的科学性和适用性。
通过使用“哈佛分析框架”对电动汽车公司进行全面的财务分析，旨在揭示电动汽车公司的发展现状,并对其在哈佛分析框架下进行财务分析，发现其发展过程中存在的问题，并提出有针对性的意见与建议。此外，电动汽车公司需要解决扩大企业知名度、提升市场竞争力、提高市场占有率的问题。通过研究哈佛框架下的电动汽车公司财务分析，有助于公司管理层客观的把握公司的外在政策环境和行业背景、科学制定公司战略、理解公司经营状况和择机调整公司战略。对于国内外的其他与电动汽车公司面临着类似问题和处在相同市场和宏观环境下的电动汽车企业，也具有一些参考价值。
1.2 国内外文献综述
1.2.1国外研究现状
最早运用现代财务分析方法研究企业财务问题始于1900年学者托马斯·乌杜洛克，他运用现代财务分析方法对铁路企业财务进行分析并且针对问题提出相应的解决措施；此后不少学者运用现代财务分析方法研究其他行业的财务问题，美国学者将现代财务分析方法定义为一种价值判断的过程，通过价值判断企业经营状况，特别是对盈利能力、债偿能力以及营运能力的评价；Palepu学者在杜邦分析法的基础上提出帕利普财务分析体系，将传统的财务分析比率的方法扩展到四大能力的考核；Otilia等学者基于传统的财务分析方法提出了著名的财务战略理论，从财务的重要性出发，对于企业运营以及一系列战略的运用提出了规划，并且建立起一套完整的经济政策方略；Sharma则对全球金融危机背景下的印度银行的绩效进行评估，主要借鉴了CAMEL框架，该研究发现银行资产质量下降是金融危机引起的重要影响之一；Krishna则提出了本文研究的重要框架-哈佛财务分析框架，将框架的基础内容进行界定；此后Bernard等学者对哈佛财务分析框架进行拓展和实证研究，研究指出对于公司财务报表的分析必须要结合战略、会计、财务和前景四个角度进行整体分析，才能更好地反映企业经营的实际情况。
1.2.2国内研究现状
国内学者对于哈佛财务分析框架的研究主要侧重在实际应用层面。胡玉明[4]首先对哈佛财务分析框架进行研究，实证分析财务分析的系统性，要求运用哈佛财务分析框架必须要从财务分析的整体出发，切不可以偏概全；李俊东[5]则对哈佛财务分析框架的四个维度进行深入分析，通过对四个维度的应用很好的证明了哈佛财务分析框架在分析企业财务绩效的作用；赵奕清[5]则对财务评价的实际作用进行研究，通过举例证明财务绩效评价在了解企业内部财务状况，更好地制定企业未来经营战略方面的作用；周泽慧[6]等从企业并购的视角出发，分析哈佛财务分析框架的作用，但是由于企业并购涉及到的方面并不像分析企业财务绩效评价的内容一致，因此哈佛财务分析框架在企业并购中的运用效果较差；张海泉[7]等从企业内外环境出发，结合现代运营方式手段的基础上，对哈佛财务分析框架的具体运用进行研究，研究发现哈佛财务分析框架重点关注企业所处的行业背景以及发展战略，对于其内部的经营环境状况研究较少，未来哈佛财务分析框架仍需要继续完善；王璐佳[8]等学者以互联网公司为例，研究哈佛财务分析框架的运用，并针对互联网公司财务评价的问题提出相关的参考性建议。
哈佛财务分析框架研究发展至今，已经被广泛的运用到各行各业，例如李洁[9]等运用哈佛财务分析框架对哈药集团进行财务分析；徐添添[10]等则对东风汽车进行分析；马笑欢[11]、胡磊[12]分别对三元食品、顺丰控股进行分析，上述这些研究为本文运用哈佛财务分析框架研究蔚来汽车的财务体系提供了借鉴，也为未来哈佛财务框架的运用提供了指导方向。
1.3 研究内容与方法
本文将从财务分析的角度，运用哈佛分析框架，对电动汽车公司进行全面的财务分析，以发现公司发展中存在的问题，并提出相关建议，为企业进一步的发展做铺垫，也能为同行业其他企业提供一定的借鉴意义。以电动汽车公司为研究对象，利用哈佛分析框架，对其以财务报表分析为方法，制定适合该公司的财务战略。
本文利用学校图书馆的纸质版和网络学术资源，比如知网、维普等权威学术网站下载和整理与本文相关的学术资料；另外已经学习了会计学专业的所有主要课程，英语通过四级考试，具备一定的专业基础、较强的文献查阅能力，在专业老师的指导下能够独立开展研究工作。
2 哈佛分析框架理论阐述
2.1哈佛分析框架的基本内容
哈佛大学佩普（2004）等三位学者，在借鉴传统的财务分析框架的基础上，将战略财务的有关理论引入到传统的财务分析框架当中，提出了著名的哈佛财务分析框架，并且在2008年编著出版的《Business Analysis and Valuation》中，将哈佛财务分析框架的相关知识进行阐述，将战略分析方法进行详细分析，具体的财务分析步骤如下图所示：
图1（略） 哈佛分析框架
战略分析是哈佛财务分析框架的核心内容，主要包括行业、竞争战略以及公司发展战略分析三个维度，通过行业内外竞争以及企业内部发展战略的研究，为企业的经营发展制定合适的发展战略。行业分析主要侧重国家政策对于行业发展的影响，竞争分析则可以找到企业发展与龙头企业的差距，提供有效的借鉴经验，而公司发展战略分析则更好地了解企业内部资源情况，为企业的恶发展规划提供物质基础，只有将战略分析落到实处，才能更好地运用哈佛财务分析框架为企业的发展保驾护航。
会计分析则侧重于企业内部的财务数据，也就是传统的财务分析框架侧重的重点内容，主要考察企业内部财务数据合理性以及会计考核原则的有效性、适用性，通常从盈利、流动性等角度进行分析。盈利能力是企业会计分析的重要内容，只有企业保持合理的盈利能力，才能为企业的未来发展提供现实的可能性，而流动性则反映了企业日常运行所必备的财务基础，如果企业不能够保持合理的流动资金，将会对企业的日常经营产生风险。
财务分析则侧重具体财务数据的解读，通过企业财务报表展示的信息进行企业四大能力的考察，不仅对企业经营发展的过去进行研究，而且重点对于企业未来发展的预测，在当前背景下运用财务分析去研究企业的财务绩效体系，必须要注意结合现代的信息技术手段，特别是当前大数据的发展为企业的财务数据的具体分析提供了诸多借鉴。
前景分析则侧重对于行业发展前景以及企业未来经营状况的分析，要求前景分析必须结合当前行业发展的趋势、国家政策的扶持等背景，在此基础上进行前景分析才能更好地指导企业的发展。尽管不少学者对于前景分析的地位存在许多争议，但是就具体的分析而言，前景分析的地位不可或缺，通过前景分析才能更好地了解企业的发展价值。
2.2哈佛分析框架的优势
传统的财务分析主要是以公司的财务数据为基础，财务报表数据可能会受到许多因素的影响，包括会计估计和政策、财务管理人员的职业道德和职业素质和计算数据等，使得传统的财务报表分析难以准确评价公司的财务管理水平。哈佛分析框架是一个有效的财务分析和评价体系，它集中于对财务数据和非财务信息的分析。哈佛财务分析框架主要由四个部分组成：战略分析结构、会计分析结构、财务分析结构和前景分析结构，在这个结构中，战略分析主要用来解释和帮助用户了解财务数据的变化，财务分析主要是用来确认公司的发展战略是否科学，定量分析与定性分析相结合使用，即宏观环境、行业环境等，将其战略与财务报表数据的分析相结合，这是哈佛财务分析框架的窗口，它与其他财务分析方法的主要区别。因此，它可以从宏观上覆盖公司的整体经营状况，预测公司未来的发展前景，在一定程度上解决了传统财务分析的缺陷，为管理层的战略决策提供科学的支持。与传统的财务报表分析相比，哈佛分析框架的优势更为具体：一是分析范围更广、更深。哈佛分析框架从四个不同的角度分析公司。财务数据与非财务数据的结合正好弥补了传统财务分析中定性分析的不足。此外，从战略角度获取高质量的会计信息，作为财务分析的基础，财务分析更加合理可靠。其次，分析更具前瞻性。哈佛分析框架弥补了传统财务分析只对历史数据进行分析，忽略了当前环境和未来趋势的缺陷，既包括对历史数据指标的总结，也包括风险预测和未来发展，在更大程度上增加了真实性和完整性，从而使管理者和投资者更加深刻地认识和判断当前公司经营管理的利弊。
3 电动汽车公司概况
3.1 电动汽车公司基本介绍
蔚来是全球化的智能电动汽车品牌，于2014年11月成立，旗下主要产品包括蔚来ES6、蔚来ES8、蔚来EVE、蔚来EP9等。蔚来致力于通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验，为用户创造愉悦的生活方式。
蔚来是立足全球的初创品牌，已在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构，汇聚了数千名世界顶级的汽车、软件和用户体验的行业人才，在中国市场初步建立了覆盖全国的用户服务体系。
3.2 电动汽车公司财务现状
2019年3月5日，中国高端电动车领先企业蔚来公布截至2018年12月31日的2018财年第四季度及2018年度未经审计的财务报告。2018年第四季度ES8产量为8069辆，相比于第三季度4206辆增长91.8%。2018年ES8总产量为12775辆。2018年第四季度ES8交付数量为7980辆，相比于第三季度3268辆增长144.2%。2018年ES8交付总量为11348辆。2018年第四季度蔚来总收入为34.356亿元人民币（4.997亿美元），同上季度相比增长了133.8%。2018年第四季度毛利率为0.4%，上季度毛利率为负7.9%。交付数据方面，ES8去年四季度交付7980辆，环比大增144%。得益于此，蔚来4季度的总收入、汽车销售额、毛利率等财务指标相比上季度均有明显改善。在这一片向好的数据背后，也隐藏着一些考验当下的问题。
数据显示，2018年汽车销售总额为48.525亿元，占总收入的98.0%。至于充电服务等创收项目则刚刚起步，去年第四季度蔚来其他销售额为5442万元，同上季度相比增长了27.5%，这主要归因于四季度安装的家用充电桩收入的增长和服务收入的增加。如何加速提升服务收入在企业整体收入中的比重，是眼下需要解决的问题。
尽管蔚来在4季度取得不俗成绩，去年全年汽车销售额也达到48.525亿元，但蔚来去年总销售成本也达到52.070亿元，不精确地计算，蔚来每交付一辆ES8就亏损31239元。在去年第4季度销售成本数据中，环比增幅高达115.8%，蔚来也将销售成本增加的主要原因归于ES8交付数量的增加。
4 哈佛分析框架下电动汽车公司财务分析
4.1战略分析
本节使用PEST分析法对蔚来公司所处宏观环境进行分析。PEST分别指的是政治(Politics)、经济(Economy) 、社会(Society) 、技术(Technology) 四个方面，它是一种较为有效的分析公司所处宏观环境的常用方法。A公司新能源业务的战略规划和调整与宏观环境离不开关系。
4.1.1政治环境分析
新能源汽车产业在“十三五”规划中被明确列为国家新型战略产业。新能源汽车产业在我国产业结构调整、优化消费结构、节能减排、新时期供给侧改革等国家重大战略中占有重要地位。同时，新能源汽车产业是中国汽车技术达到甚至超过世界先进水平的良好机遇。这是中国汽车工业从最大的汽车消费市场向最强大的汽车制造市场转变的必由之路。
根据节能和新能源汽车产业的发展规划由国务院发布的当前发展规划中国面临节能和新能源汽车的情况显然提出,这表明正式开始后,中国新能源汽车产业,中国政府不仅提供了大量的新能源汽车购买补贴,而且问题如购置税减免政策,充电设备等用电优惠，加大新能源汽车产业推广力度。在随后的几年中，又提出了新的技术要求，要求进行研发。D与生产智能充电基础设施系统。财政部对充电基础设施的建设和运营给予奖励，为新能源汽车营造良好的环境。此外，在大力发展新能源汽车制造的同时，我们不应该忘记大力刺激消费。清洁电源插座、推广混合动力汽车和三种新型节能汽车免征购置税，“限购”政策试点直接刺激新能源汽车消费。在未来，预计将继续实施一系列政策，如关税削减、停车费和收费补贴等。因此，宏观的政治环境对新能源汽车来说是一件好事，这有利于行业的健康发展。
4.1.2经济环境分析
2017年中国经济发展的特点不仅是“数量”增长，而且是“质量”提高。中国经济增长新动能正在形成，经济增长的稳定性和可持续性进一步增强。从生产、创新、发展的角度看，新兴产业和新产品蓬勃发展，新兴产业增加值同比增长11.0%。增速比高端产业快近4.4%。高新技术产品和装备产量分别增长17.0%和8.6%，增速分别为2.8%和4.2%;与此相反，高新技术产品投资同比下降1.8%。这说明新的动能正在逐渐取代旧的动能。从需求来看，人们对美好生活的需求需要更好的高科技产品和环保节能产品，从而进一步推动创新和绿色发展。在此背景下，2017年万元GDP能耗较上年下降3.7%。
从新能源汽车产业的角度来看，经济的快速发展也带动了我国新能源汽车的发展。目前，中国高度重视汽车能源产业的发展，每年都出台一系列政策来保护汽车能源产业。汽车新能源产业是我国七大新兴战略产业之一。鼓励发展新能源产业是为了节约能源，减少环境污染，实现我国汽车工业长远发展的重大突破。
4.1.3社会环境分析
首先，中国经济的快速发展和庞大的人口基础的为汽车产品的销售量做出支持。同时，温室效应、空气污染问题日趋严重，雾霾指数居高不下的问题也使得节能减排和发展新能源汽车进入群众视野。
近年来，新能源汽车消费者的认可度大幅提升，新型节能汽车销量大幅增加，虽然新能源汽车的生产和销售率比较传统汽车仍然较小，但随者政策体系的进一步完善，新能源汽车的销售肯定会稳步增长。统计数据显示，2017年新能源汽车产销均接近80万辆,同比分别增长53.7%和53.2%，产销量增速分别提高了2.0%和0.3%。2017年新能源汽车市场占比2.6%，比上年提高了0.8%。在新能源乘用车的生产销售方面，插电式混合动力乘用车产销分别完成113万辆和11.0万辆，同比分别增长40.1%和39.2%；纯电动乘用车产销量分别完成47.7万辆和46.7万辆，同比分别增长81.5%和82.0%。在新能源商用车的生产销售方面，插电式混合动力商用车产销均达成14万辆，同比分别增长24.8%和26.5%；纯电动商用车产销量分别完成201万辆和19.7万辆，同比分别增长17.2%和16.2%。
在此背景下，2017年蔚来公司新能源车销量达到113669辆，同比增长13.5%，市场占比14.6%，新能源汽车销量连续4年全国第一、连续3年全球第一，其中，S系列DM型号以30911辆的全年销量，成为全球插电混动车型销量冠军。
4.1.4技术环境分析
国际技术环境方面，欧洲凭借在柴油发动机方面的强大技术优势成为清洁柴油乘用车增长最快的地区，欧洲清洁柴油车在乘用车总销量中的份额已超过50%。与此同时，美国地区出于替代汽车燃料的需求，燃料乙醇的生产和消费正在快速增长，日本地区积极鼓励燃料电池和生物燃料的发展，其混合动力汽车已经工业化，日本制造的混合动力汽车在世界市场中占有一席之地。纵观近年来中国的技术环境，从目前的清洁电池生产技术来看，以公司新能源汽车为主导的中国锂电池制造商的技术水平也是世界-流,然而我国新能源汽车产业刚刚起步，除电池寿命和电视容量方面的优势外，并没有具备明显汽车制造技术优势，所以国家不仅继续支持电池技术精进，也对各种与新能源相匹配的汽车制造技术予以一定的支持。
4.2会计分析
本节分析内容主要是对蔚来公司的会计政策和会计估计进行评估，并识别出主要会计科目进行具体的比较分析。财务报表的编制是在会计政策和其所适用的会计估计的框架下，对公司日常运作所产生的财务信息按照一定的核算程序进行加工和编制。因此，只有了解会计信息的基本特征和限制它们的制度框架，才能有效地分析财务报表中披露的信息。
图1（略） 蔚来汽车2018年销量增长图
但一个不争的事实是，蔚来自成立以来都在不停的烧钱，作为一家成立仅4年的汽车企业，蔚来汽车已经连续亏损3年，2016年、2017年分别亏损25.733亿元、50.212亿元，三年亏损总额已达到172.335亿元。去年蔚来ES8总产量12775辆，全年交付11348辆，对于这个成绩，蔚来汽车在对外总结2018年的数据资料中这样描述到：“在历史上，还没有一个中国汽车品牌能以50万以上的售价，在这么多城市面向大众用户卖出这么多数量的产品。这是这家企业进入市场的第一年。”但是销量达标的背后却是亏损进一步扩大。
图2 （略）2017-2018财务业绩摘要
数据显示，2018年汽车销售总额为48.525亿元，占总收入的98.0%。至于充电服务等创收项目则刚刚起步，去年第四季度蔚来其他销售额为5442万元，同上季度相比增长了27.5%，这主要归因于四季度安装的家用充电桩收入的增长和服务收入的增加。如何加速提升服务收入在企业整体收入中的比重，是眼下需要解决的问题。
尽管蔚来在4季度取得不俗成绩，去年全年汽车销售额也达到48.525亿元，但蔚来去年总销售成本也达到52.070亿元，不精确地计算，蔚来每交付一辆ES8就亏损31239元。在去年第4季度销售成本数据中，环比增幅高达115.8%，蔚来也将销售成本增加的主要原因归于ES8交付数量的增加。
4.3财务分析
数据显示，2018年ES8总产量为12775辆。交付方面，去年第四季度ES8交付数量为7980辆，相比于第三季度的3268辆，大增144.2%；2018年全年，ES8交付总量为11348辆，超额完成了2018年的生产和交付目标。
图3 （略）2018年下半年ES8产量以及交付量
蔚来汽车2018全年总收入为49.5亿元人民币，而根据财报显示，其下半年销售收入为49.05亿元，占比高达99.09%。且三季度、四季度销售收入增幅极大，分别达到9090.74%、134%。由量产数据推断，蔚来汽车营业额下半年的疯涨源自SE8的交付收入。
图4 （略）2018蔚来汽车分季度销售收入及环比数据
问题出在研发支出，2016-2018年，未来汽车研发支出逐年攀升，研发支出结转进入营业成本，直接影响当期毛利。同时，就算现阶段疯涨的收入能覆盖研发支出，也难以覆盖未来汽车销售费用，2018年蔚来汽车销售支出高达53.41亿元，直接导致了公司96.39亿元的亏损。
4.4前景分析
蔚来汽车未来可能面临的经营风险一般从以下三个方面进行预测：短期内，蔚来汽车必须考虑与油价相关的风险。近年来，由于油价较低，传统燃料汽车的使用成本并未增加，间接降低了消费者购买新能源汽车的欲望。蔚来汽车在新能源汽车行业的业务布局也受到油价的影响。如果油价连续几年不上涨，可能会给蔚来汽车公司的销售额、收入和利润带来风险。
从中长期来看，蔚来汽车只有不断降低财务杠杆率，提高股权融资比例，保持健康的财务状况，才能提高抗风险能力。蔚来汽车新能源汽车业务能否持续发展，取决于蔚来汽车的财务风险能否得到实质性化解。
从长远来看，新能源汽车的种类不仅包括电动汽车，还包括燃料电池汽车、天然气汽车、新能源汽车等。其中，蔚来汽车在新能源汽车领域的主要技术是电池led，主要生产的新能源汽车类型也是电动汽车。然而，目前整个新能源汽车产业还处于起步阶段，未来前景难以预料，因此很难立即确定几项新能源技术是否会在市场上相互竞争，或最终由哪项新能源技术主导市场。因此，蔚来汽车公司的旗舰电动车在未来的市场发展中仍存在较大的竞争风险。
目前，新能源汽车的发展为汽车行业开辟了前所未有的新机遇。与此同时，越来越多的国际汽车品牌进入中国汽车市场，试图分一杯羹。中国汽车市场的大公司一直在降价竞争，汽车制造商的廉价SUV热潮也导致了近年来汽车价格的稳步下降，这些汽车制造商在2017年的销量比2016年几乎翻了一番。此外，中国汽车总销量继续增长，但2018年中国汽车产销比去年同期分别下降4.2%和2.8%，汽车市场面临相当大的压力。然而，在此背景下，我国新能源汽车继续保持快速增长。2018年，我国新能源汽车产销比去年同期分别增长59.9%和61.7%。分别完成127万和125.6万。为了刺激新能源汽车的销售，政府出台了包括减税和政府采购在内的各种规则和措施。由此可见，新能源汽车将逐步取代传统燃料汽车，成为我国汽车工业发展的新趋势。
5 电动汽车公司存在的问题和对策
5.1存在的问题
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目前蔚来公司目前最大的问题在于其财务风险，偿债能力较弱且资产周转率交低。建议蔚来首先还是要拓展其销售渠道、加大推广力度，借助目前难得的政策环境，一方面加大与地方政府的合作，利用在新能源公共交通领域的优势，抢占公共交通市场，比如公交车和出租车市场，以及政府公务用车市场。另一方面2015年新能源汽车市场的高成长性已经凸显，蔚来在乘用车市场还需再接再厉，抓住时机抢占市场。从而提高营业收入来化解资产周转率低的问题。可以通过股权融资的引入战略投资，从而降低公司的偿债压力和经营风险。而选择战略投资者最好是互联网高科技行业的龙头企业，这些企业一方面具有广大的且忠实用户群体，这样有利于公司产品的推广。更重要的是利用这些科技公司在人机互联、人工智能、无人驾驶等领域的研发技术，有助于实现新能源汽车的智能化。为用户提供综合智能的驾驶解决方案，给消费者带来更加便利、舒适、安全的驾乘体验；
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蔚来的销售收入总额还是收入结构都证明了蔚来在新能源汽车领域的行业地位以及新能源汽车对其自身的重要性。目前蔚来已经成为全球最大新能源汽车的产销商，所以蔚来的发展战略已经得到了市场的认可，接下来蔚来需要做得就是继续巩固行业地位和优势，毫不犹豫的加强新能源汽车的研发投入，强化自己的核心竞争力，扩大与其他汽车厂商的技术差距。
5.2 对策
第一，加强存货管理。目前，蔚来公司的存货管理水平不高，导致企业有大量库存。为此，蔚来公司应当实施智能化的企业库存管理，从而确保企业库存在满足企业生产时最大化降低库存量。为提高G公司库存管理的现代化水平，蔚来公司必须引入库存管理的信息化系统,从而实现对企业原材料和相关半成品的入库与出库的自动化管理。避免传统管理模式下对库存信息不明确的弊端，从而降低不必要的采购储备。
第二，剥离不良资产提高资产产出率。不良资产的存在也是制约蔚来公司资产管理活动开展的主要不利因素，主要的不良资产主要由组建前各公司的负债与亏损项目组成。蔚来公司要提高资产管理效率并强化市场竞争力，必须对这些不良资产进行剥离。为此，蔚来公司可以通过打包出售的方式将不良资产转让，消除不良资产长期造成的财务支出压力。
第三，加强对应收账款的管理。目前，受到我国当前工程项目建设的“惯例影响，业主方(甲方)一般不会足额支付工程款项。由此导致蔚来公司的应收账款规模越来越大，降低了蔚来公司对财务资金的利用价值。为此，蔚来公司应当加强对应收账款的管理，积极与业主方进行沟通以提前收回应付账款，降低其他单位对蔚来公司资金的占用。
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